Entre la recesión y el rebote: las señales que anticipan un cambio de ciclo en la economía

El Cronista · 2/11/2026, 20:20:59

Los indicadores de actividad reforzaron las señales de enfriamiento de la economía. De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas estiman que el producto habría retrocedido un 1% en el tercer trimestre . De confirmarse ese resultado, y dado que el PIB registró una contracción desestacionalizada del 0,6% en el segundo trimestre, se configurarían dos períodos consecutivos de caída, lo que habitualmente se denomina recesión técnica. Por el momento, sin embargo, se trata de una proyección y no de una confirmación estadística de la evolución trimestral del producto. No todo son malas noticias en ese terreno, de todos modos, porque las proyecciones incorporan una luz de esperanza para el tramo final del año. El mismo relevamiento anticipa un rebote del 1,8% para el cuarto trimestre , lo que sugiere que el piso del ciclo podría haber quedado atrás y que la economía comenzaría a recuperar algo del terreno perdido. Habrá que ver si esa expectativa se materializa, pero al menos marca un cambio de tendencia respecto de la seguidilla de recortes que habían caracterizado a las previsiones de los meses anteriores. En el frente de los precios, la autoridad monetaria encendió una señal de alerta a través de su último Informe de Política Monetaria. El organismo señaló la posibilidad de presiones inflacionarias transitorias durante el cuarto trimestre , asociadas a tres factores puntuales: los aumentos estacionales de la carne vacuna, la reducción de subsidios al gas por red en el régimen de Zona Fría y el impacto en octubre de las subas de combustibles registradas a fines de septiembre. Se trata, según el diagnóstico oficial, de efectos acotados en el tiempo, aunque capaces de introducir ruido en el proceso de desinflación que las autoridades buscan consolidar. El comportamiento del crédito aportó una señal algo más alentadora en materia de salud financiera de los hogares. Según estimaciones de la consultora 1816, elaboradas a parti